3月以來，算力服務市場顯著升溫，業(yè)內密集披露億元級大額算力服務訂單，釋放出強烈的行業(yè)景氣信號。受益于AI應用加速落地、核心算力資源緊張以及政策端對“東數西算”和綠色算力建設的持續(xù)支持，行業(yè)對高性能算力的需求正加速釋放。

日前，此輪AI熱潮中的“牛股”之一世紀互聯（VNET.US）發(fā)布最新財報顯示，2024年第四季度批發(fā)業(yè)務大幅增長、凈利潤成功扭虧為盈，且全年資本開支大幅提升，印證了行業(yè)增長邏輯。作為世紀互聯的最大機構股東，山高控股（00412.HK）正依托自身產業(yè)整合優(yōu)勢，加速算力基礎設施布局，深度參與AI數據中心和綠色算力發(fā)展，為國資在算力行業(yè)的布局樹立新標桿。

算力板塊子公司訂單大增，釋放增長信號

2025年開年，隨著AI技術的快速突破與行業(yè)滲透持續(xù)深化，算力服務市場呈現出強勁的景氣度。3月以來，多個細分領域加速回暖，IDC、電源、國資云等賽道輪番走強，行業(yè)內算力訂單密集釋放，帶動相關產業(yè)鏈整體升溫。

作為中概股AI基建代表企業(yè)，世紀互聯發(fā)布的2024年最新財報顯示，公司第四季度及全年業(yè)績大幅超出市場預期。根據財報，2024年第四季度，世紀互聯凈營收達到22.5億元人民幣，同比增長18.3%；全年凈營收為82.6億元人民幣，同比增長11.4%。

業(yè)界認為，2025年以來，AI技術突破為算力中心行業(yè)注入新增長動力，現有的優(yōu)質算力中心資源正被下游需求方快速消化。世紀互聯的財報也印證了這一點， 2024年第四季度其批發(fā)業(yè)務收入創(chuàng)下6.652億元的歷史新高，同比增長125.4%，成為增長的主要動力。

行業(yè)人士指出，算力行業(yè)競爭格局在加速演變，領先的算力中心企業(yè)正通過資本投入、產能擴張和技術升級占據市場優(yōu)勢，而具備產業(yè)資源整合能力的企業(yè)將在算力生態(tài)鏈中扮演更重要的角色。國資背景企業(yè)的角色也愈發(fā)重要。當前，政府主導的國資云、智算中心建設步伐加快。

山高控股作為國資背景的投資平臺，憑借對算力產業(yè)的深刻洞察和前瞻布局，近年來，持續(xù)加碼優(yōu)質算力資產的布局，以更強的產業(yè)協(xié)同能力迎接行業(yè)新階段的發(fā)展機遇。

山高控股強化產業(yè)協(xié)同，把握“算力+新能源”投資機遇

財報顯示，世紀互聯第四季度經調整EBITDA（非GAAP）為7.213億元人民幣，同比大幅增長63.8%。尤為引人注目的是，第四季度凈利潤成功扭虧為盈，達到345萬元人民幣。

世紀互聯的強勁增長，印證了山高控股產業(yè)投資獨到的戰(zhàn)略眼光及產業(yè)協(xié)同能力。

2023年，山高控股注資世紀互聯。隨后，不僅以耐心資本為其發(fā)展解綁，更充分發(fā)揮產業(yè)投資平臺的優(yōu)勢，打造“算力+新能源”的協(xié)同模式，助推世紀互聯的AIDC轉型。

具體來看，聚焦超大規(guī)模數據中心與綠電協(xié)同的源網荷儲一體化模式，山高控股推動旗下新能源板塊與世紀互聯開展產業(yè)協(xié)同聯動，與烏蘭察布市政府簽署大數據及新能源投資框架協(xié)議，探索源網荷儲一體化模式，形成”發(fā)電即用、用電既有、合理定價、互惠互利“電力+算力生態(tài)閉環(huán)。

據介紹，該項目是烏蘭察布綠色電力與智能算力深度融合的重大示范項目，總規(guī)劃1200畝，IT產出超GW，目前已拿下三大訂單，簽約總容量為235MW，其中一合同容量為200MW。去年四季度，該基地再度迎來了100MW的框架協(xié)議落地。

可以說，近期算力板塊的復蘇不僅是短期市場情緒的體現，更是產業(yè)結構性趨勢的結果。政策端也在不斷加碼綠色算力建設。3月18日，國家發(fā)展改革委、國家能源局、國家數據局等多部門聯合發(fā)布《關于促進可再生能源綠色電力證書市場高質量發(fā)展的意見》，明確提出將強化國家樞紐節(jié)點數據中心的綠電供給，優(yōu)化算力資源布局，力爭在2025年實現新建數據中心80%的綠電使用比例。

對于山高控股而言，算力行業(yè)的本輪復蘇不僅帶來了子公司世紀互聯的業(yè)務增長，更提供了加快產業(yè)鏈整合的窗口期。未來，公司將在資本運作、產業(yè)協(xié)同和技術創(chuàng)新等方面持續(xù)發(fā)力，進一步鞏固其在算力基礎設施領域的領先地位。