作者：尹 燃

編輯：蔣希音

正在沖刺北交所IPO的無(wú)錫陽(yáng)光精機(jī)股份有限公司（下稱(chēng)“陽(yáng)光精機(jī)”）是一家從事精密主軸、主輥、弧形導(dǎo)軌和精密軸承等機(jī)床功能部件及其零配件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及維修改造的企業(yè)。從公司設(shè)立至2019 年，陽(yáng)光精機(jī)主要產(chǎn)品為電主軸相關(guān)產(chǎn)品。2019 年，陽(yáng)光精機(jī)控制權(quán)發(fā)生變更，楊錦成為新一任掌權(quán)人，公司主要產(chǎn)品也由電主軸轉(zhuǎn)向機(jī)械主軸。次年，陽(yáng)光精機(jī)的業(yè)績(jī)迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，利潤(rùn)扭虧為盈。

2022年12月，陽(yáng)光精機(jī)在新三板掛牌，一年后開(kāi)啟北交所沖A之旅。

楊錦的配偶浦敏敏于2021年收購(gòu)陽(yáng)光精機(jī)9%股權(quán)，成為公司共同實(shí)控人，目前二人合計(jì)持股比例達(dá)到91.81%。為了避免潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和減少關(guān)聯(lián)交易，陽(yáng)光精機(jī)進(jìn)行了資產(chǎn)整合，于2023年5月以3,832.47萬(wàn)元的對(duì)價(jià)收購(gòu)楊錦和其子共同控制的無(wú)錫市第二軸承有限公司（下稱(chēng)“無(wú)錫二軸”）與精密軸承生產(chǎn)、研發(fā)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，上述資產(chǎn)由陽(yáng)光精機(jī)新設(shè)立的全資子公司的無(wú)錫雨露精工有限公司（下稱(chēng)“無(wú)錫雨露精工”）承接。這次收購(gòu)不僅給陽(yáng)光精機(jī)帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線，還在產(chǎn)品銷(xiāo)售上由單一的直銷(xiāo)模式增加了經(jīng)銷(xiāo)模式。

軸承經(jīng)銷(xiāo)商關(guān)系極其緊密？

新增軸承業(yè)務(wù)的前五大經(jīng)銷(xiāo)商和直銷(xiāo)客戶(hù)多數(shù)承接自無(wú)錫二軸，《民商財(cái)經(jīng)》研究中發(fā)現(xiàn)，多個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商背后股東或重疊，疑存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

臨清市尚奔軸承銷(xiāo)售有限公司（下稱(chēng)“尚奔軸承”）是陽(yáng)光精機(jī)精密軸承業(yè)務(wù)的前五大經(jīng)銷(xiāo)商，2023年和2024年1-6月的銷(xiāo)售額分別為1,179.69萬(wàn)元、350.34萬(wàn)元。根據(jù)企查查，尚奔軸承成立于2018年，注冊(cè)地在山東省聊城市臨清市煙店鎮(zhèn)金玉路東段，公司股東分別為汪超、張延霞、張強(qiáng)、霍樹(shù)群、楊得旗五人，持股比例分別為25%、25%、20%、15%、15%。張強(qiáng)是尚奔軸承的法定代表人及執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，汪超是公司監(jiān)事。

（截圖來(lái)自企查查）

山東超宇機(jī)械科技有限公司也是陽(yáng)光精機(jī)軸承業(yè)務(wù)的經(jīng)銷(xiāo)商，注冊(cè)地也在山東聊城，公司實(shí)控人是鄭秀君，監(jiān)事是汪超，二人是夫妻關(guān)系。該公司監(jiān)事的名字則與尚奔軸承的一名股東汪超重名。

經(jīng)銷(xiāo)商無(wú)錫優(yōu)納精密軸承有限公司（下稱(chēng)“無(wú)錫優(yōu)納”）成立于2020年，公司股東是張強(qiáng)和汪娉，持股比例分別為70%和30%。實(shí)控人張強(qiáng)正好與尚奔軸承的股東張強(qiáng)同名。根據(jù)企查查，今年3月27日，無(wú)錫優(yōu)納曾向山東雨露精工科技有限公司（下稱(chēng)“山東雨露精工”）轉(zhuǎn)讓商標(biāo)。

（截圖來(lái)自企查查）

而山東雨露精工也與尚奔軸承或有極緊密的關(guān)系。根據(jù)企查查，山東雨露精工成立于2023年，注冊(cè)地在山東省聊城市臨清市煙店鎮(zhèn)，與尚奔軸承注冊(cè)地較近。根據(jù)企查查，2023年工商年報(bào)中，山東雨露精工與尚奔軸承使用相同的企業(yè)聯(lián)系電話(huà)及郵箱。山東雨露精工的股東是也是張強(qiáng)和汪娉。

此外，山東雨露精工的商號(hào)與陽(yáng)光精機(jī)子公司無(wú)錫雨露精工雷同。根據(jù)山東雨露精工在社交平臺(tái)注冊(cè)的賬號(hào)“無(wú)錫二軸 無(wú)錫三立精密角接觸軸承”，其簡(jiǎn)介為“雨露精工、無(wú)錫三立、無(wú)錫二軸工廠直營(yíng)店”。由此看來(lái)，山東雨露精工也是陽(yáng)光精機(jī)的軸承業(yè)務(wù)經(jīng)銷(xiāo)商，同時(shí)還代理軸承同行無(wú)錫三立的產(chǎn)品。

（截圖來(lái)自抖音）

與尚奔軸承股東重名的經(jīng)銷(xiāo)商還有無(wú)錫鑫佰潤(rùn)精密軸承有限公司，根據(jù)企查查。公司實(shí)控人張延霞與尚奔軸承的一名股東張延霞同名。

多家經(jīng)銷(xiāo)商疑似股權(quán)交叉，同名股東是否為同一人，或需陽(yáng)光精機(jī)解釋說(shuō)明。

無(wú)錫二軸資產(chǎn)剝離留后手？

無(wú)錫二軸的資產(chǎn)收購(gòu)，對(duì)陽(yáng)光精機(jī)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一筆劃算的買(mǎi)賣(mài)。2023年和2024年，精密軸承業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11,158.35萬(wàn)元、18,675.01萬(wàn)元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別達(dá)到34.99%、47.30%。

精密軸承系精密主軸的核心零部件之一。無(wú)錫二軸原來(lái)主要從事工業(yè)母機(jī)領(lǐng)域軸承的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。由于陽(yáng)光精機(jī)生產(chǎn)的精密主軸需要特種性能的軸承及2022年下半年自建軸承生產(chǎn)線的因素，其2021年至2023年1-5月向無(wú)錫二軸分別采購(gòu)軸承及其半成品4,170.04萬(wàn)元、3,815.73萬(wàn)元、303.73萬(wàn)元。

資產(chǎn)收購(gòu)?fù)瓿珊?，無(wú)錫二軸不再?gòu)氖戮茌S承生產(chǎn)業(yè)務(wù)，且在同年12月變更經(jīng)營(yíng)范圍，刪去“軸承制造”等相關(guān)內(nèi)容。目前，無(wú)錫二軸的經(jīng)營(yíng)方向主要為汽車(chē)領(lǐng)域同軸式轉(zhuǎn)向系統(tǒng)主要產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。

根據(jù)當(dāng)時(shí)的收購(gòu)約定，無(wú)錫二軸須在2023年5月1日至9月20日完成未納入交易范圍的軸承產(chǎn)成品的銷(xiāo)售，之后不再?gòu)氖戮茌S承銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)文件中，陽(yáng)光精機(jī)明確表示“截至2023年9月20日，無(wú)錫二軸已將所有存量軸承產(chǎn)成品售出”。但《民商財(cái)經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，陽(yáng)光精機(jī)與無(wú)錫二軸之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題并未徹底解決。

根據(jù)中國(guó)質(zhì)量新聞網(wǎng)，2024年9月4日，無(wú)錫市市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布了軸承產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查的結(jié)果，其中無(wú)錫二軸生產(chǎn)于2024年5月16日的軸承抽查結(jié)果為合格。該批次軸承的規(guī)格型號(hào)為“6202-ZZ/C2”，標(biāo)注的生產(chǎn)企業(yè)是無(wú)錫二軸。在無(wú)錫雨露精工的官網(wǎng)產(chǎn)品介紹中，軸承產(chǎn)品的型號(hào)也存在有“6202”。

（截圖來(lái)自中國(guó)質(zhì)量新聞網(wǎng)）

陽(yáng)光精機(jī)和無(wú)錫二軸的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)切割是否完成，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾是否成一紙空文？圍繞在這場(chǎng)資產(chǎn)收購(gòu)的疑點(diǎn)還需陽(yáng)光精機(jī)解開(kāi)。

本刊在研究陽(yáng)光精機(jī)的申報(bào)材料后發(fā)現(xiàn)，其存在的疑點(diǎn)不止于上述，后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注其信披方面的問(wèn)題。