近期，威高股份（1066.HK）持續(xù)回購(gòu)股份，截至6月19日年內(nèi)累計(jì)回購(gòu)約792.88萬(wàn)股，合計(jì)耗資超過(guò)0.43億港元。

威高股份作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合性醫(yī)療器械企業(yè)，近年來(lái)受集采降價(jià)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙?024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收130.87億元，同比下降1.1%；歸母凈利潤(rùn)20.67億元，同比增長(zhǎng)3.2%。

此外，公司也面臨應(yīng)收賬款上升的風(fēng)險(xiǎn)。2022年至2024年，威高股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為138天、152天和162天。

收入增長(zhǎng)放緩，藥品包裝、骨科產(chǎn)品2024年表現(xiàn)較好

威高股份是一家綜合性醫(yī)療器械企業(yè)，業(yè)務(wù)板塊涵蓋醫(yī)療器械（臨床護(hù)理、醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)器械、麻醉及手術(shù)相關(guān)產(chǎn)品）、骨科（創(chuàng)傷、脊柱植入物，人工關(guān)節(jié)，運(yùn)動(dòng)損傷、軟組織修復(fù)及重建植入物、骨填充材料、骨科相關(guān)手術(shù)工具）、藥品包裝（預(yù)灌封注射器、沖管注射器）、介入（腫瘤介入、血管介入、影像介入）、血液管理（血液采集、貯存、分離、滅菌消毒耗材及設(shè)備）等。

近年來(lái)，威高股份收入增長(zhǎng)放緩。數(shù)據(jù)顯示，2024年，公司實(shí)現(xiàn)收入130.87億元，同比下降1.1%；歸母凈利潤(rùn)20.67億元，同比增長(zhǎng)3.2%。

威高股份各業(yè)務(wù)板塊中，醫(yī)療器械、骨科、藥品包裝、介入、血液管理板塊2024年分別產(chǎn)生收入62.97億元、14.39億元、22.79億元、21.96億元、8.77億元。其中，醫(yī)療器械、血液管理2024年收入同比下滑；藥品包裝、骨科產(chǎn)品2024年收入同比增長(zhǎng)超過(guò)10%，表現(xiàn)相對(duì)較好。

威高股份的收入主要來(lái)自國(guó)內(nèi)，2024年國(guó)內(nèi)收入合計(jì)98億元，同比下降4%；2024年公司來(lái)自海外的收入為32.87億元，同比增長(zhǎng)8.7%。

面臨集采降價(jià)、應(yīng)收賬款上升等風(fēng)險(xiǎn)

值得注意的是，威高股份面臨集采降價(jià)、應(yīng)收賬款上升等風(fēng)險(xiǎn)。

以骨科業(yè)務(wù)為例，受集采降價(jià)等因素影響，威高股份骨科板塊收入在2021年達(dá)到高點(diǎn)后快速下降，2023年最低降至12.71億元。2024年，公司骨科業(yè)務(wù)有所回暖，收入恢復(fù)至14.39億元。

此外，威高股份也面臨應(yīng)收賬款上升的風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，威高股份應(yīng)收貿(mào)易賬款及其他應(yīng)收款項(xiàng)的金額達(dá)到78.32億元。公司2022年至2024年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為138天、152天和162天。

股東回報(bào)力度提升

近年來(lái)，威高股份提高股東回報(bào)力度。

根據(jù)公司披露的資料顯示，2024年中期，威高股份維持40%的分紅比例；2024年末期股息擬提升至全年50%，擬每股派息0.1235元，分紅總額同比提升29%。

此外，公司2025年以來(lái)持續(xù)回購(gòu)股份。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月19日，公司當(dāng)年累計(jì)回購(gòu)792.88萬(wàn)股，合計(jì)耗資超過(guò)0.43億港元。

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，截至2025年6月19日，威高股份股價(jià)較2020年高點(diǎn)下跌約七成。2025年以來(lái)，公司股價(jià)表現(xiàn)有所回暖，年內(nèi)上漲逾30%，市值超過(guò)265億港元。

（文章序列號(hào)：1935587482322210816/CJT）

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