優(yōu)樂賽近日再次向港交所遞交招股書，計(jì)劃在香港主板上市，中信建投國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

優(yōu)樂賽是中國循環(huán)包裝服務(wù)提供商，主要為汽車行業(yè)內(nèi)的汽車零部件制造商及OEM提供服務(wù)。截至2024年末，公司在管容器數(shù)量達(dá)135.42萬套，在運(yùn)營項(xiàng)目數(shù)量達(dá)3802個(gè)。

公司業(yè)務(wù)涵蓋兩大核心分部，一體化容器管理、容器銷售。

一體化容器管理包含共享運(yùn)營服務(wù)、租賃服務(wù)及其他增值服務(wù)，公司大部分收入來自一體化容器管理下的共享運(yùn)營服務(wù)。共享運(yùn)營服務(wù)借助數(shù)字系統(tǒng)和平臺(tái)，為客戶提供從容器設(shè)計(jì)、分發(fā)到回收維護(hù)的全方位托管解決方案，客戶按容器流轉(zhuǎn)次數(shù)付費(fèi)。2024年數(shù)據(jù)為例，公司共享運(yùn)營服務(wù)收入占總收入的80.4%，近3年該比例逐年增長(zhǎng)。

容器銷售方面，公司向客戶銷售自主研發(fā)生產(chǎn)或采購的循環(huán)容器產(chǎn)品。

2024年增收不增利

2022-2024年，優(yōu)樂賽營收從6.48億元增至8.38億元，增長(zhǎng)率分別達(dá)27.31%、22.53%、5.54%，2024年增速顯著下滑。期間，公司客戶留存率從75.8%降至69.5%。

同期，優(yōu)樂賽凈利潤分別為3120.1萬元、6414.9萬元、5074.1萬元，2024年利潤下滑20.9%。利潤下滑，一方面是因?yàn)?024年無出售物業(yè)、廠房及設(shè)備收益，且生產(chǎn)性服務(wù)增值稅稅收優(yōu)惠取消，其他收入及收益減少；另一方面，銷售及分銷開支、行政開支增加，如營銷人員增多、租金上漲，以及泰國新辦事處行政人員薪金福利支出等。

公司毛利率從2022年的19.7%升至2024年的22.0%。

分析發(fā)現(xiàn)，優(yōu)樂賽應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)的營收占比較高。2022-2024年，公司應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)從3.11億元、3.61億元、3.82億元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入的47.98%、45.43%及45.65%。應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為168.3天、159.9天、167.9天，周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)且在2024年延長(zhǎng)。

國資股東加持

優(yōu)樂賽的控股股東為孫延安和蘇州安華。截至最后可行日期，二者分別持有公司已發(fā)行股份總數(shù)約51.56%和4.74%，合計(jì)持股約56.30%。其他股東還有蘇州財(cái)政局最終控制的蘇州新興產(chǎn)業(yè)、宿遷國發(fā)、蘇州聯(lián)合，分別持股5.21%、2.60%、2.60%，合計(jì)持股比例近10%。

此次H股募集資金凈額擬用于多個(gè)方面。完善和升級(jí)數(shù)字系統(tǒng)及平臺(tái)，以提升運(yùn)營效率與服務(wù)質(zhì)量；推進(jìn)海外擴(kuò)張戰(zhàn)略，拓展國際市場(chǎng)；擴(kuò)展全國性運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步鞏固國內(nèi)市場(chǎng)地位；通過收購將服務(wù)的應(yīng)用場(chǎng)景拓展至其他下游行業(yè)，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展；剩余部分用于一般企業(yè)用途和營運(yùn)資金。

（文章序列號(hào)：1937351507540316160/PLH）

免責(zé)聲明：本文不構(gòu)成對(duì)任何人的任何投資建議。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)聲明：面包財(cái)經(jīng)作品知識(shí)產(chǎn)權(quán)為上海妙探網(wǎng)絡(luò)科技有限公司所有。