來源：商訊雜志社

撰文：李康

浙商銀行股份有限公司(以下簡稱“浙商銀行”)是十二家全國性股份制商業(yè)銀行之一,于2004年8月18日正式開業(yè),總部設(shè)在浙江杭州,系全國第13家“A+H”上市銀行。

日前，浙商銀行配股申請已獲證監(jiān)會受理。對于浙商銀行的配股申請，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部門也是發(fā)回了反饋意見。要求浙商銀行就理財業(yè)務(wù)風險、同業(yè)業(yè)務(wù)風險、表外業(yè)務(wù)風險、監(jiān)管指標等常規(guī)性問題進行說明；同時，要求浙商銀行就其不良貸款余額和不良貸款率持續(xù)上升，撥備覆蓋率持續(xù)下降的原因及合理性作出解釋。

近期，浙商銀行資產(chǎn)規(guī)?？焖侔l(fā)展的同時，不良問題已是其“尾大不掉”的一個問題，資本承壓更是對其巨大的考驗。根據(jù)《商訊·公司金融》梳理發(fā)現(xiàn)，自港股上市以來，浙商銀行已融資超千億元來補充資本金。另外，今年上半年，浙商銀行經(jīng)歷了劇烈的人事動蕩，管理層多位高管離職。公司治理方面，董事長、行長不能“一肩挑”的情況，在浙商銀行也是形同虛設(shè)。

對此，《商訊·公司金融》函至浙商銀行，但截至發(fā)稿前，尚未得到任何回復(fù)。

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一季報營收向好

今年第一季度，浙商銀行資產(chǎn)規(guī)模瘋狂增長，經(jīng)營效益趨勢向好。

一季報顯示，截至報告期末，浙商銀行資產(chǎn)總額24816.69億元，比上年末增加1949.46億元，增長8.53%。

其中，發(fā)放貸款和墊款總額14272.51億元，比上年末增加800.12億元，增長5.94%。負債總額23253.68億元，比上年末增加2055.28億元，增長9.70%；吸收存款15,144.11億元，比上年末增加987.06億元，增長6.97%。

隨著資產(chǎn)規(guī)模的擴張也帶動了浙商銀行營收。今年一季度，浙商銀行實現(xiàn)營業(yè)收入153.91億元，同比增加23.89億元，增長18.37%。其中，利息凈收入114.98億元，同比增加14.30億元，增長14.20%，凈利差為2.11%，同比上升0.01個百分點；非利息凈收入38.93億元，同比增加9.59億元，增長32.69%。非利息凈收入占營業(yè)收入比25.29%，同比上升2.72個百分點。成本收入比23.66%，同比下降1.40個百分點。實現(xiàn)歸屬凈利潤51.18億元，同比增加5.42億元，增長11.84%。??

從業(yè)績上來看，浙商銀行今年一季度的基本面似乎表現(xiàn)良好，但作為一直困擾浙商銀行一大難題的資產(chǎn)質(zhì)量問題仍然沒有得到解決。

截至報告期末，浙商銀行的不良貸款余額為218.12億元，比上年末增加11.45億元，增長5.54%；不良貸款率1.53%，較上年末持平；撥備覆蓋率177.26%，比上年末上升2.65個百分點；貸款撥備率2.71%，比上年末上升0.03個百分點。

盡管浙商銀行資本充足率保持在合理水平，但依舊在持續(xù)下降。截至報告期末，浙商銀行的資本充足率11.74%，比上年末下降1.15個百分點；一級資本充足率9.66%，比上年末下降1.14個百分點；核心一級資本充足率8.05%，比上年末下降0.08個百分點。

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上市后，募資千億“補血”

公告顯示，為補充資本，浙商銀行選擇了“A+H”配股融資。本次配股A股和H 股均按照每10股配售3股的比例向全體A股和H股股東配售。配股募集資金不超過人民幣180億元（含180 億元）。配股募集的資金在扣除相關(guān)發(fā)行費用后將全部用于補充本浙商銀行的核心一級資本。

根據(jù)《商訊·公司金融》梳理，這并不是浙商銀行上市以來第一次補充資本了。自2016年H股上市以來，浙商銀行就在頻繁的補充資本。截至此次配股融資前，浙商銀行已募資913.46億元來補充資本。

2016年3月30日，浙商銀行在香港聯(lián)交所上市，并于2016年4月19日悉數(shù)行使超額配售權(quán)。本次全球發(fā)售的股份數(shù)目37.95億股H股，發(fā)售價每股H股3.96港元，面值每股H股人民幣1.00元，募集資金凈額約為133.34億港元（約合人民幣110.04億元），扣除應(yīng)付承銷傭金及預(yù)計開支后用于補充資本金；

2016年9月14日，浙商銀行在全國銀行間債券市場公開發(fā)行了100億元2016年浙商銀行股份有限公司二級資本債券，所募集資金全部用于充實其二級資本；

2017年3月29日，浙商銀行在境外市場非公開發(fā)行了21.75億美元境外優(yōu)先股。本次境外優(yōu)先股的每股面值為人民幣100元，每股募集資金金額為20美元，全部以美元認購。該境外優(yōu)先股于2017年3月30日在香港聯(lián)交所掛牌上市（優(yōu)先股股份代號：4610）。根據(jù)中國外匯交易中心公布的2017年3月29日的人民幣匯率中間價，此次境外優(yōu)先股發(fā)行所募集資金總額約為人民幣149.89億元，在扣除發(fā)行費用后全部用于補充本行其他一級資本；

2018年3月29日，浙商銀行按配售價每股4.80港元向不少于6名承配人配發(fā)及發(fā)行7.59億股新H股，扣除發(fā)行費用后募集凈額折合人民幣29.15億元，全部用于補充核心一級資本。同年6月13日，浙商銀行在全國銀行間債券市場公開發(fā)行了150億元浙商銀行股份有限公司2018年第一期二級資本債券。本期債券為10年期固定利率品種，所募集資金全部用于充實二級資本；

2019年11月，浙商銀行實現(xiàn)“A+H”上市，在上海證券交易所完成首次公開發(fā)行上市，股票代碼為601916。本次發(fā)行募集資金總額為人民幣125.97億元，扣除發(fā)行費用后，募集資金凈額為人民幣124.38億元，全部用于充實本行核心一級資本；

2021年11月25日，浙商銀行在全國銀行間債券市場成功發(fā)行總額250億元的無固定期限資本債券，募集資金全部用于補充公司其他一級資本。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，除2020年外，浙商銀行每年都會融資上百億元進行資本金的補充，浙商銀行的資本金壓力真的就那么大嗎？

也許真有那么大。根據(jù)《商訊·公司金融》梳理發(fā)現(xiàn)，近幾年來，浙商銀行的資本充足率和核心一級資本充足率已出現(xiàn)3連降的持續(xù)下降趨勢中。

數(shù)據(jù)顯示，2016年末-2022年3月末，浙商銀行的資本充足率分別為11.79%、12.21%、13.38%、14.29%、12.93%、12.89%、11.74%；核心一級資本充足率分別為9.28%、8.29%、8.38%、9.64%、8.75%、8.13%、8.05%；一級資本充足率分別為9.28%、9.96%、9.83%、10.94%、9.88%、10.80%、9.66%。

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反饋意見直指不良

日前，證監(jiān)會也是對浙商銀行的配股申請給予了反饋意見。在反饋意見中，證監(jiān)會直指浙商銀行“老大難”問題。

反饋意見顯示，發(fā)行監(jiān)管部要求浙商銀行就不良貸款余額和不良貸款率持續(xù)上升，撥備覆蓋率持續(xù)下降的原因及合理性作出解釋。

根據(jù)財報顯示，2019年-2022年3月末，浙商銀行的不良貸款余額分別為141.47億元、170.45億元、206.67億元、218.12億元；不良貸款率分別為1.37%、1.42%、1.53%、1.53%。

從數(shù)據(jù)上就可以看出，浙商銀行的不良貸款和不良貸款率呈現(xiàn)雙升趨勢。雖然上升的幅度不大，仍低于全國不良率的平均水平。但這并不意味著浙商銀行信貸風險管理良好。

近年來，浙商銀行在長三角地區(qū)的業(yè)績比重逐年加大，其不良貸款率也是高于地區(qū)的平均水平。數(shù)據(jù)顯示，2021年已有近六成的業(yè)務(wù)分布在長三角地區(qū)，但浙商銀行2021年在長三角地區(qū)的不良貸款率卻為1.99%，遠高于江蘇、浙江和上海三個省份的平均不良貸款率分別為0.74%、0.74%和0.81%。

如今，信貸質(zhì)量已成為了浙商銀行“尾大不掉”的問題，而且，被視為銀行利潤的調(diào)節(jié)器的撥備覆蓋率也是一直處于下降的趨勢。2019年-2022年3月末，浙商銀行的撥備覆蓋率分別為220.80%、191.01%、174.61%、177.26%；貸款撥備率分別為3.03%、2.72%、2.68%、2.71%。

通常來說，業(yè)績好時，銀行有提高撥備隱藏當年利潤，業(yè)績不好時降低撥備，以達到提高業(yè)績的目的。這不免令投資者懷疑，一直降低撥備的浙商銀行是否也存在通過撥備來調(diào)節(jié)當期業(yè)績目的？

值得一提的是，在面對信貸質(zhì)量不斷惡化的浙商銀行，同時也是加大了計提的力度。2019年-2022年3月末，浙商銀行計提信用減值損失分別為189.02億元、201.66億元、248.31億元、54.55億元，同比增長分別為45.07%、6.69%、23.13%、44.58%。浙商銀行計提的信用減值損失已超過當期凈利潤和歸屬凈利潤。

另外，在反饋意見中，監(jiān)管部門還要求浙商銀行結(jié)合報告期所受行政處罰的處罰依據(jù)等具體情況，明確說明并補充披露報告期的行政處罰是否構(gòu)成重大違法行為。

根據(jù)《商訊·公司金融》梳理統(tǒng)計，僅今年年初至今，浙商銀行已接到6張罰單，合計被罰678.1萬元，單筆最大被罰金額為380萬元。

中國人民銀行合肥中心支行出具的（合銀）罰字（2022）7號顯示，浙商銀行合肥分行因違反反洗錢相關(guān)規(guī)定等5項案由被罰款89.1萬元。2名相關(guān)責任人時任浙商銀行合肥分行運營科技部總經(jīng)理張偉時任浙商銀行合肥分行合規(guī)部副總經(jīng)理楊慧林分別被罰2.5萬元、1萬元；

銀保監(jiān)罰決字〔2022〕27號顯示，浙商銀行股份有限公司存在違法違規(guī)行有漏報逾期90天以上貸款余額EAST數(shù)據(jù)、漏報貿(mào)易融資業(yè)務(wù)EAST數(shù)據(jù)、漏報抵押物價值EAST數(shù)據(jù)、漏報信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)EAST數(shù)據(jù)等15項違法違規(guī)，被罰款380萬元；

深銀保監(jiān)罰決字〔2022〕28號顯示，浙商銀行深圳分行因貸前調(diào)查不盡職，貸款資金被挪用被罰40萬元；

京銀保監(jiān)罰決字〔2022〕4號顯示，浙商銀行北京分行因貸款業(yè)務(wù)嚴重違反審慎經(jīng)營規(guī)則被罰50萬元的行政處罰；對相關(guān)責任人吳堅給予警告的行政處罰；

濱海銀保監(jiān)罰決字〔2022〕1號顯示，浙商銀行濱海新區(qū)分行因貸款“三查”不到位被罰30萬元；

陜銀保監(jiān)罰決字〔2022〕3號顯示，浙商銀行股份有限公司西安分行因違規(guī)發(fā)放貸款處置不良資產(chǎn);固定資產(chǎn)貸款項目資本金不實;違規(guī)發(fā)放個人住房按揭貸款被罰89萬元，相關(guān)責任人秦小冬、翟鋒分別給予警告。

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股權(quán)屢遭流拍，高管變動頻繁

浙商銀行除了面對不良、資本承壓外，提振股價也是其一大需要關(guān)注的工作。

截至6月22日，浙商銀行的A股收盤價報3.31元/股，當日跌幅為1.49%；H股收盤價報3.660港幣/股，當日漲幅為0.83%。

從A股來看，自上市以來，浙商銀行的最高價觸及5.18元/股，但之后便一路下跌，雖然在2020年7月份略有回升但未能穩(wěn)得住，2021年更是“萎靡不振”，在2022年3月份觸及最低價3.16元/股。目前，面對持續(xù)下跌，投資者表示，對浙商銀行的股價走勢并不看好。

同時，投資者對于浙商銀行不看好的另一原因可能是其股權(quán)的流拍。據(jù)《商訊·公司金融》在阿里拍賣平臺不完全統(tǒng)計，浙商銀行的股權(quán)共被拍賣了30次,今年年初至今共有12次拍賣，全部處于流拍狀態(tài)。

其實，投資者對于浙商銀行的擔心也是不無道理的。除了經(jīng)營上的問題之外，《商訊·公司金融》注意到，最近一年來，浙商銀行經(jīng)歷了劇烈的人事動蕩，多位高管出走，管理層大變樣。不知是人員緊張還是有其他什么原因，浙商銀行還出現(xiàn)了董事長、行長“一肩挑”的現(xiàn)象。

2022年1月11日，浙商銀行發(fā)布公告稱，沈仁康辭任董事長職務(wù)。據(jù)悉，自2014年開始，沈仁康在浙商銀行黨委書記、董事長的崗位上已工作了7年。在其任內(nèi)帶領(lǐng)浙商銀行相繼完成H股和A股兩地上市。接替黨委書記職務(wù)的是來自財通證券的陸建強。

就在沈仁康辭任一個月后，浙商銀行再有兩位高管出走。2月19日，浙商銀行再次發(fā)布了人事變動公告。副行長吳建偉和行長助理盛宏清均因個人原因請辭。據(jù)了解，吳建偉是浙商銀行資格最老的副行長之一。

《商訊·公司金融》注意到，在近一年的時間內(nèi)，浙商銀行共有6位高管請辭。早在2021年6月，行長徐仁艷及兩位副行長徐蔓萱、劉貴山就已辭職。

接連發(fā)生的高管離職風波真是“耐人尋味”。另外，值得一提的是，黨委書記已有人接任了，但董事長人選卻遲遲未有消息。浙商銀行只是在1月14日，發(fā)布了一則公告稱，為保證公司正常運作，根據(jù)《公司法》及公司《章程》的有關(guān)規(guī)定，公司于2022年1月14日以書面?zhèn)骱灧绞秸匍_第六屆董事會2022年第一次臨時會議，審議通過了《關(guān)于推舉董事代為履行董事長職責的議案》。經(jīng)全體董事一致表決同意，由執(zhí)行董事、行長張榮森先生代為履行董事長、董事會戰(zhàn)略委員會主任委員、董事會普惠金融發(fā)展委員會主任委員及法定代表人職責，直至選舉產(chǎn)生新任董事長且其任職資格獲銀保監(jiān)會核準之日止。

目前，行長張榮森暫代董事長職務(wù)已有近半年時間，但浙商銀行并未選舉新任董事長，甚至在浙商銀行6月17日公布的“浙商銀行股份有限公司2021年度股東大會會議資料”上也并沒有該項議題。

根據(jù)去年銀保監(jiān)會發(fā)布的《銀行和保險機構(gòu)公司治理的新準則》，除了對各個職能部門提出明顯的要求外，也表明董事長不得兼任行長總經(jīng)理。

公司治理的新準則要求董事長不得兼任行長總經(jīng)理，但浙商銀行為何還是要這么做？難道是高管的相繼離去，讓浙商銀行無人可用嗎？6位高管出走的具體原因又是什么？是否內(nèi)部存在派系的斗爭？對此，《商訊·公司金融》函至浙商銀行，但截至發(fā)稿前，尚未得到任何回復(fù)。

對于，為何要求董事長不得兼任行長總經(jīng)理，業(yè)內(nèi)人士指出，決策與經(jīng)營的最高權(quán)力同時集中于一人手中將會存在一定的風險性，公司董事會、監(jiān)事會和管理層“三架馬車”互相保持獨立性，才能更好地履行自身職責。